寻甸| 肥东县| 凤凰县| 彰化市| 黄大仙区| 昌黎县| 秭归县| 宣城市| 梅河口市| 油尖旺区| 宜川县| 绍兴市| 碌曲县| 宁城县| 施甸县| 甘孜| 喀喇沁旗| 华坪县| 左贡县| 阿勒泰市| 民丰县| 南召县| 北辰区| 旌德县| 磐石市| 通榆县| 枝江市| 仁化县| 四会市| 长宁区| 申扎县| 通河县| 克什克腾旗| 亚东县| 通州市| 临湘市| 张北县| 彰化市| 平阴县| 迁西县| 兴安盟| 淮北市| 漳浦县| 嘉祥县| 安岳县| 巴林右旗| 建宁县| 苏尼特左旗| 锦州市| 托克逊县| 延长县| 政和县| 台北市| 永登县| 灌南县| 读书| 喜德县| 绥芬河市| 乌苏市| 浠水县| 赤城县| 富宁县| 竹溪县| 香河县| 蒙山县| 东乌珠穆沁旗| 渭源县| 宁津县| 娱乐| 宁武县| 本溪| 奎屯市| 大足县| 古浪县| 视频| 齐河县| 焦作市| 基隆市| 从江县| 沅江市| 迁西县| 武城县| 平泉县| 株洲县| 全州县| 八宿县| 庆云县| 张北县| 资溪县| 保定市| 息烽县| 鄂州市| 句容市| 察哈| 万州区| 勃利县| 惠来县| 杭锦旗| 句容市| 潍坊市| 莆田市| 德格县| 靖江市| 隆昌县| 金川县| 黄平县| 临猗县| 沙坪坝区| 闵行区| 巩义市| 常德市| 枣阳市| 淄博市| 克山县| 通辽市| 嵩明县| 清水河县| 三台县| 阳高县| 无锡市| 岳阳县| 石城县| 南汇区| 秦皇岛市| 苏尼特右旗| 漳浦县| 清河县| 德州市| 绥阳县| 武邑县| 贺州市| 留坝县| 河西区| 迁安市| 乌海市| 阳高县| 道真| 确山县| 文化| 武乡县| 桃源县| 茶陵县| 江孜县| 玉龙| 定日县| 九江县| 宜兰县| 广元市| 南华县| 双鸭山市| 平遥县| 兴宁市| 宁强县| 乌拉特中旗| 南郑县| 洪洞县| 德昌县| 略阳县| 临武县| 东乡县| 湟源县| 万年县| 都匀市| 赫章县| 酉阳| 肇州县| 盱眙县| 南城县| 嘉祥县| 麻城市| 江都市| 临夏县| 黄石市| 河间市| 虎林市| 开阳县| 翼城县| 康平县| 温州市| 木兰县| 深州市| 凉山| 仙桃市| 乌兰察布市| 景宁| 泗洪县| 郸城县| 从江县| 景东| 红河县| 岑巩县| 南川市| 富阳市| 星座| 内黄县| 和静县| 泰和县| 河池市| 柏乡县| 肥东县| 雅安市| 融水| 陕西省| 漯河市| 莆田市| 南和县| 泾川县| 麻城市| 新乐市| 平江县| 黔东| 松阳县| 富顺县| 黄冈市| 会昌县| 隆尧县| 格尔木市| 化州市| 太谷县| 兖州市| 安陆市| 手游| 岗巴县| 正安县| 江油市| 清远市| 庄河市| 石河子市| 左贡县| 吉林市| 儋州市| 翼城县| 聂荣县| 石河子市| 吕梁市| 泰来县| 曲沃县| 赫章县| 渑池县| 晋州市| 湖南省| 宁河县| 新宁县| 沁水县| 临清市| 浦县| 襄樊市| 临海市| 金湖县| 康平县| 宜兰县| 浦北县| 黄浦区| 雅江县| 雷山县| 资兴市|

2019-03-24 08:33 来源:中新网江苏

  

  在我刚到球队的时候,我们开媒体见面会的时候我说过,我们能保证的是,每一秒钟都会全力以赴去拼,我们说了会给年轻球员更多机会去锻炼,这也做到了。(上官正)

谁能比我惨!勇士队客场以75-89不敌马刺,在库里、杜兰特和汤普森休战的情况下,球队的唯一全明星格林也在第二节因伤离场,他们在最后一节还领先4分的情况下遭遇痛揍,这样的残阵实在有点让人心酸。乐福内外开花连拿5分,伊巴卡和德罗赞的得分让猛龙领先了4分,骑士队的乐福、格林和卡尔德隆、史密斯连中4记三分,骑士队打出得分高潮,首节骑士以36-30领先。

  正是这个判罚引来了北京队主教练和球员的不满,在回放慢镜头的时候,解说员也在强调这是一个违例,但是裁判并没有吹罚,打据最新消息,CBA裁判办公室认定这是一次严重漏判,哈德森有着明显的二次运球的动作,辽宁队获利得到三分。北京后卫阿隆-杰克逊认为北京本应3-0结束系列赛,他表示北京队是一支非常有种的队伍。

  此时,辽宁后防空余,前面只有退防的哈德森和赵继伟。这是发生在第三节的一个画面,刚好小易也注意到了。

另外面对德拉蒙德,我们今晚的篮板球也没有让他占到太大便宜。

  对自己一个赛季的表现打分,杰克逊说道:如果打分的话,满分10分的话我打5分,我从欧洲联赛来到CBA,对于我来说还是学生,还有许多东西需要重新学习,很重要的是从夏训到赛季,我经常看着镜子里的我,需要把我想要的东西打出来转化到比赛当中去,我希望通过后面的训练能够把我的5分以后变到10分。

  整体来看,广厦队发挥算正常的只有林志杰和大外援博洛西斯,林志杰得到了21分,博洛西斯三分球9中5。能想象吗?明星云集的辽宁,生死关头居然是刘志轩站出来救主。

  其实,自从拿了大合同之后,布拉切就变了,成了新疆的头号刺头。

  4分的分差,意味着需要两波球权,哪怕方硕底角三分投中,哈德森两罚一中,比赛时间也真的已经所剩无几了。第二最重要是节奏控制,我们下一步需要在这方面进行提高。

  (艾斯)

  在库里生日派对上,四大全明星玩的都很开心,谁知道一个个都受伤了,因为他们开始有策略性的轮休,为季后赛蓄力。

  此役,恒大一度0-2落后,但阿兰在上半场结束前扳平。对自己一个赛季的表现打分,杰克逊说道:如果打分的话,满分10分的话我打5分,我从欧洲联赛来到CBA,对于我来说还是学生,还有许多东西需要重新学习,很重要的是从夏训到赛季,我经常看着镜子里的我,需要把我想要的东西打出来转化到比赛当中去,我希望通过后面的训练能够把我的5分以后变到10分。

  

  

 
责编:神话

而在今天的比赛里,周琦继续先发出场,毒蛇队也继续对阵盐湖城星光队。

时间:2019-03-24 09:05:16  来源:经济参考报  作者:

分享到微信朋友圈

打开微信,点击 “ 发现 ” ,使用 “ 扫一扫 ” 即可将网页分享至朋友圈。

门槛提高流动性下降 新规之后分级基金迎严峻考验

“五一”之后,分级基金新规正式执行,随着“证券类市值30万元、营业部面签”等限制门槛的提高,分级产品的流动性和规模均同步下降,大量产品面临转型为普通指数基金或者清盘的命运。


“五一”之后,分级基金新规正式执行,随着“证券类市值30万元、营业部面签”等限制门槛的提高,分级产品的流动性和规模均同步下降,大量产品面临转型为普通指数基金或者清盘的命运。不过业内人士认为,新规有利于分级基金回归策略工具属性,部分产品还将存在套利机会,食品、医药等行业分级基金具备一定配置机会。

分级基金“玩家”门槛提高

沪深交易所在去年11月发布的《分级基金业务管理指引》正式落地生效。根据新规,5月1日起,分级基金B份额买入和基金份额分拆须满足以下条件:前20个交易日日均证券类资产合计不低于30万元,且投资者需要到开户的证券营业部签署《分级基金投资风险揭示书》。

分级基金是指通过基金合同约定的风险收益分配方式,将基金份额分为预期风险收益不同的A、B子份额。分级A可视其为一种债券类的固定收益产品,与投资者约定收益。分级B则带有杠杆,适合风险偏好高的投资者。通俗理解即B份额投资者向A份额投资者借钱炒股,支付一定的利息(约定收益),B份额投资者获取剩余收益,取得杠杆效应。不过在股市行情波动较大时,分级基金助长助跌的杠杆效应遭人诟病,令不少缺乏投资经验的“小散”损失惨重。

大成基金表示,长期来看,门槛的提高会使得分级基金的投资者更加大客户化、机构化,这样一来也会促进分级基金发展的规范化。

上海证券基金评价研究中心分析师李颖认为,加强分级投资者准入,对未来分级基金发展有好处。首先,分级基金衍生品性质与投资者风险承担能力终于得到一定的匹配,未来分级基金的错误定价、错误解读、非正常波动概率或将应投资者的逐渐规范化而得到降低。其次,分级基金市场的规范化或将有利于恢复分级基金更新迭代的正常秩序。只有市场更规范后,才有可能逐步放开审批,增加海外市场、商品投资分级等丰富市场工具,而分级基金将被推向更为专业化的市场,工具型的发展方向更为明确。

统计数据显示,新规实行后,分级基金的成交量下滑明显。来自集思录网站的数据显示,5月3日,分级B总成交额为8.43亿元,而在新规首日,分级B的总成交额为9.35亿元。这一成交量几乎是分级新规实施前的一半,4月28日,分级B的总成交额还有17.68亿元。分级A方面,3日总成交额为7.97亿元,相比5月2日的总成交额9.64亿元进一步下降。

产品规模、流动性同步下降

准入门槛的提高,对于分级基金的规模和流动性都有不同程度的影响。国泰基金医药分级、食品分级基金经理梁杏说,“医药B在去年四季度的日均成交额是8200万元,到今年一季度就变成了5000万元,食品B在去年四季度的日均成交额是1700万元,到今年一季度就变成了1100万元。不光分级B是这样,分级A也是这样。医药A是非常大非常受欢迎的分级A交易品种,去年四季度的日均成交额是6700万元,今年一季度是3100万元。食品A去年四季度的日均成交额是520万元,今年一季度为410万元。”

整体看,今年2月至3月,分级市场整体流失了70多亿元的规模。但是4月份以后,由于雄安新区建设的消息发布和美国与叙利亚和朝鲜关系的紧张等,给相关行业主题带来了不少申购的机会,缓解了分级基金规模流失的情况。不过总体来说,少了散户的参与,分级基金规模流失的同时,活跃度也逐步下降。

Wind数据显示,截至4月末,具可统计数据的154只分级基金总份额为1479.74亿份,环比3月底减少101.34亿份,但相比2016年底已减少233.5亿份。

不过在专业人士眼中,分级基金下折套利也是一种量化投资的有效手段。摩根士丹利华鑫基金数量化投资部王联欣认为,当前国内资本市场量化投资的策略手段较为贫乏,但这种独特的量化投资方法也已逐渐受到市场认可,成为投资领域的另一大门派。分级基金下折套利成为其中一种手段,尽管多见于熊市周期,但这类周期性的量化策略,能够在特定行情中获得更为可观的投资回报,成为抗周期投资策略之一。

“新政实施之后,分级B卖盘不受影响,但分级B买盘受到签约投资者比例不足问题影响,出现买盘不足的情况,B类份额价格下降,所以会出现整体折价。”富国基金经理王乐乐介绍,任何新政的影响都会引发投资机会,关键看如何把握。比如新政开始前分级A会随着赎回套利资金的参与,价格会持续升高,直至价格变得虚高。此时分级规模快速减少。但若不考虑股票市场因素,分级基金规模在新政实施后将达到新的平衡。规模达到新的平衡以后,分级A价格会快速回落,B份额价格则会因此获得修复性抬升的机会。

业内人士表示,虽然新政对分级新规限门槛、严要求,但投资者也没有恐慌的必要。将分级基金定位为实用的策略工具是一种市场理性回归。

未来分级产品面临转型或清盘

新规之后,分级基金未来的命运成为投资者关注的焦点,其中转型和清盘成为两大方向。自去年新规发布以来,德邦基金、融通基金、中海基金等大量基金公司均发布了旗下分级基金转型申请公告。从转型方向看,均是变更为普通的指数基金,继续跟踪原有指数,不再进行分级运作。

从当前的整体数据看,分级基金面临折价率高、流动性差、规模萎缩的尴尬。业内人士认为,在当前境遇下,那些规模不断萎缩、交投不活跃的分级基金将开启处置潮,逐步转型或直接退出市场。而龙头基金公司和分级基金产品则会体现出先发优势,强者恒强。

济安金信基金评价中心主任王群航认为,沪深交易所发布分级基金指引,将会让分级基金这个夕阳类别加速黯淡下去。转型为ETF和LOF是这些分级基金尤其是小微分级基金的出路。相对转型,有不少分级基金直接选择了清盘。包括中融中证白酒、银华中证国防安全、银华中证“一带一路”等。

不过在梁杏看来,分级基金的工具性能依然值得关注,在分级基金集中跟踪的板块主题中,食品、医药和有色成为2017年值得关注的重点。“有色分级基金的标的指数中,黄金股占比达20%,黄金避险价值升温,催生黄金股投资机会,利好有色板块;随着供给侧改革持续发力,锌、铝、铜等基本面不断改善,下游基建、电力电子等行业逐渐回暖,中长期看有色板块有望跑赢大盘;此外基建、地产回暖,或明显提升周期板块整体风险偏好,有望成为新周期下有色金属行业整体上涨的重要催化剂。”

此外食品饮料、医药等也是当前资金博弈的震荡市中防御属性较强的板块,容易受到配置资金的追捧,相关行业主题分级也值得投资者关注。另外,“一带一路”、国企改革等主题也存在阶段性机会。

编辑: 任晓彤


分享到微信朋友圈

打开微信,点击 “ 发现 ” ,使用 “ 扫一扫 ” 即可将网页分享至朋友圈。
  • 了解陕西大事 关注陕西头条
  • 陕西本地最火图片社交APP

三都 伊吾县 丰镇市 清新县 永福
杞县 北川 茶陵 黔西县 沁水